رئيس مجلس الإدارة
د.محمد فايز فرحات
رئيس التحرير
إيمان عراقي

دولي

وول ستريت فى العام الجديد.. الذهب أفضل استثمار وصعود مرتقب للدولار

22-1-2025 | 16:00

70 دولارا‭ ‬سعر‭ ‬برميل النفط‭ ‬المتوقع‭ ‬فى‭ ‬2025

3000 دولار‭ ‬سعر‭ ‬أوقية‭ ‬ الذهب‭ ‬بحلول‭ ‬منتصف‭ ‬2026‭ ‬

 

‭   ‬إعداد‭: ‬شريفة‭ ‬عبد‭ ‬الرحيم‭ ‬

 

عادة‭ ‬ما‭ ‬يتم‭ ‬تحديد‭ ‬توقعات‭ ‬وول‭ ‬ستريت‭ ‬للعام‭ ‬الجديد‭ ‬من‭ ‬خلال‭ ‬توقعات‭ ‬مؤشرات‭ ‬النمو‭ ‬والتضخم‭ ‬وغيرها‭ ‬من‭ ‬المؤشرات‭ ‬الاقتصادية‭ ‬الرئيسية،‭ ‬والجديرة‭ ‬بالاهتمام،‭ ‬بالنسبة‭ ‬لعام‭ ‬2025،‭ ‬فإن‭ ‬جميع‭ ‬المؤشرات‭ ‬تطغى‭ ‬عليها‭ ‬شخصية‭ ‬واحدة‭.. ‬دونالد‭ ‬ترامب‭.‬

للترحيب‭ ‬بعام‭ ‬2025،‭ ‬جمعت‭ ‬بلومبرج‭ ‬نيوز‭ ‬آراء‭ ‬أكثر‭ ‬من‭ ‬700‭ ‬شخصية‭ ‬رئيسية‭ ‬من‭ ‬أكثر‭ ‬من‭ ‬50‭ ‬مؤسسة‭ ‬مالية‭ ‬رائدة‭ ‬فى‭ ‬وول‭ ‬ستريت،‭ ‬وفيما‭ ‬يلى‭ ‬أبرز‭ ‬توقعات‭ ‬وول‭ ‬ستريت‭ ‬لعام‭ ‬2025‭.‬

تهيمن‭ ‬عودة‭ ‬دونالد‭ ‬ترامب‭ ‬إلى‭ ‬البيت‭ ‬الأبيض‭ ‬على‭ ‬حصاد‭ ‬العام‭ ‬من‭ ‬التوقعات‭ ‬التى‭ ‬نشرتها‭ ‬البنوك‭ ‬والمستشارون‭ ‬ومديرو‭ ‬الأصول‭ ‬الرئيسيون‭ ‬فى‭ ‬العالم‭. ‬بشكل‭ ‬عام،‭ ‬تعمل‭ ‬سياساته‭ ‬المؤيدة‭ ‬للأعمال‭ ‬التجارية‭ ‬المتوقعة‭ ‬على‭ ‬تعزيز‭ ‬شعور‭ ‬بالتفاؤل،‭ ‬وخاصة‭ ‬فيما‭ ‬يتعلق‭ ‬بالشركات‭ ‬الأمريكية‭ ‬والأصول‭ ‬الأمريكية‭. ‬ومع‭ ‬ذلك،‭ ‬فإن‭ ‬حديثه‭ ‬الصارم‭ ‬بشأن‭ ‬التجارة‭ ‬العالمية‭ ‬يخلق‭ ‬أيضا‭ ‬حالة‭ ‬من‭ ‬التوتر،‭ ‬فى‭ ‬حين‭ ‬أن‭ ‬عدم‭ ‬القدرة‭ ‬على‭ ‬التنبؤ‭ ‬به‭ ‬بشكل‭ ‬عام‭ ‬يجعل‭ ‬العديد‭ ‬من‭ ‬التوقعات‭ ‬على‭ ‬حافة‭ ‬الهاوية‭.‬

من‭ ‬المتوقع‭ ‬أن‭ ‬يتقدم‭ ‬الاقتصاد‭ ‬والأصول‭ ‬الأمريكية‭ ‬بقوة‭ ‬مرة‭ ‬أخرى،‭ ‬بفضل‭ ‬الزخم‭ ‬الجديد‭ ‬من‭ ‬ترامب،‭ ‬والاستفادة‭ ‬من‭ ‬الافتقار‭ ‬النسبى‭ ‬لجاذبية‭ ‬الأسواق‭ ‬الرئيسية‭ ‬الأخرى،‭ ‬والتى‭ ‬قد‭ ‬تتأثر‭ ‬العديد‭ ‬منها‭ ‬برسومه‭ ‬الجمركية‭.‬

ويقول‭ ‬محللو‭ ‬جى‭ ‬بى‭ ‬مورجان‭ ‬تشيس‭: ‬سيكون‭ ‬عاما‭ ‬استثنائيا‭ ‬للولايات‭ ‬المتحدة‭. ‬من‭ ‬غير‭ ‬المرجح‭ ‬أن‭ ‬ينخفض‭ ‬التضخم‭ ‬إلى‭ ‬المستوى‭ ‬المستهدف،‭ ‬مع‭ ‬قيام‭ ‬ترامب‭ ‬بإقامة‭ ‬حواجز‭ ‬تجارية‭ ‬واتخاذ‭ ‬موقف‭ ‬صارم‭ ‬بشأن‭ ‬ملف‭ ‬الهجرة‭.‬

ويرى‭ ‬محللو‭ ‬شركة‭ ‬‮«‬أبولو‭ ‬جلوبال‭ ‬مانجمنت‮»‬‭ ‬أن‭ ‬الأمر‭ ‬سوف‭ ‬يستغرق‭ ‬وقتا‭ ‬أطول‭ ‬حتى‭ ‬يصل‭ ‬مجلس‭ ‬الاحتياطى‭ ‬الفيدرالى‭ ‬إلى‭ ‬هدف‭ ‬التضخم‭.‬

الجدير‭ ‬بالذكر‭ ‬أن‭ ‬الحكومة‭ ‬الأمريكية‭ ‬أصدرت‭ ‬سندات‭ ‬بنحو‭ ‬119‭ ‬مليار‭ ‬دولار‭ ‬الأسبوع‭ ‬الماضى،‭ ‬وهناك‭ ‬مخاوف‭ ‬متزايدة‭ ‬من‭ ‬أن‭ ‬الجمهوريين‭ ‬سوف‭ ‬يزيدون‭ ‬الإنفاق‭ ‬ويوسعون‭ ‬العجز‭ ‬فى‭ ‬الميزانية‭. ‬وحث‭ ‬ترامب‭ ‬الكونجرس‭ ‬على‭ ‬التحرك‭ ‬بسرعة‭ ‬بشأن‭ ‬مشروع‭ ‬قانون‭ ‬لتمديد‭ ‬التخفيضات‭ ‬الضريبية‭ ‬لعام‭ ‬2017‭.‬

وتحذر‭ ‬جميع‭ ‬المؤسسات‭ ‬تقريبا‭ ‬المستثمرين‭ ‬من‭ ‬توقع‭ ‬عام‭ ‬آخر‭ ‬من‭ ‬عائدات‭ ‬الأسهم‭ ‬التى‭ ‬تتجاوز‭ ‬20‭ %‬،‭ ‬تماما‭ ‬كما‭ ‬حدث‭ ‬قبل‭ ‬عام‭.‬

لكن‭ ‬نسبة‭ ‬ضئيلة‭ ‬من‭ ‬المستثمرين‭ ‬على‭ ‬استعداد‭ ‬لوضع‭ ‬حد‭ ‬لطفرة‭ ‬الأسهم‭ ‬التى‭ ‬تغذيها‭ ‬الذكاء‭ ‬الاصطناعى‭. ‬وتعتقد‭ ‬شركة‭ ‬نيويورك‭ ‬للأبحاث‭ ‬أن‭ ‬‮«‬دور‭ ‬الذكاء‭ ‬الاصطناعى‭ ‬فى‭ ‬العالم‭ ‬سوف‭ ‬يتجاوز‭ ‬دور‭ ‬التقنيات‭ ‬الأخرى‭ ‬التى‭ ‬دفعت‭ ‬فترات‭ ‬سابقة‭ ‬من‭ ‬التغيير‭ ‬الهائل‮»‬‭. ‬وفى‭ ‬حين‭ ‬لا‭ ‬يضاهى‭ ‬أى‭ ‬شىء‭ ‬آخر‭ ‬هذا‭ ‬التفاؤل،‭ ‬يتوقع‭ ‬كثيرون‭ ‬أن‭ ‬تتسع‭ ‬المكاسب‭ ‬مع‭ ‬انتشار‭ ‬تبنى‭ ‬التكنولوجيا‭.‬

وبصفة‭ ‬عامة،‭ ‬لم‭ ‬يعد‭ ‬‮«‬جولدمان‭ ‬ساكس‮»‬‭ ‬يتوقع‭ ‬أن‭ ‬يصل‭ ‬الذهب‭ ‬إلى‭ ‬3000‭ ‬دولار‭ ‬للأوقية‭ ‬بحلول‭ ‬نهاية‭ ‬عام‭ ‬2025،‭ ‬ما‭ ‬يدفع‭ ‬التوقعات‭ ‬إلى‭ ‬منتصف‭ ‬عام‭ ‬2026،‭ ‬وذلك‭ ‬على‭ ‬أمل‭ ‬فى‭ ‬أن‭ ‬يقوم‭ ‬مجلس‭ ‬الاحتياطى‭ ‬الفيدرالى‭ ‬بإجراء‭ ‬تخفيضات‭ ‬أقل‭ ‬فى‭ ‬أسعار‭ ‬الفائدة‭. ‬ومع‭ ‬ذلك،‭ ‬يرى‭ ‬المستثمرون‭ ‬الكثير‭ ‬من‭ ‬الأسباب‭ ‬للبقاء‭ ‬متفائلين‭ ‬بعد‭ ‬ارتفاع‭ ‬بنسبة‭ ‬27‭ % ‬العام‭ ‬الماضى‭.‬

وستكون‭ ‬الأسهم‭ ‬الأمريكية‭ ‬والدولار‭ ‬أكبر‭ ‬المستفيدين‭ ‬من‭ ‬النمو‭ ‬الاقتصادى‭ ‬الأمريكي،‭ ‬الذى‭ ‬من‭ ‬المقرر‭ ‬أن‭ ‬تعززه‭ ‬سياسات‭ ‬ترامب،‭ ‬وفقا‭ ‬لأحدث‭ ‬استطلاع‭ ‬أجرته‭ ‬‮«‬بلومبرج‭ ‬ماركتس‮»‬‭.‬

أمريكا‭ ‬أولا‭ (‬مرة‭ ‬أخرى‭):‬

انخفاض‭ ‬أسعار‭ ‬الفائدة‭ ‬والسياسات‭ ‬الداعمة‭ ‬للنمو‭ ‬من‭ ‬شأنه‭ ‬أن‭ ‬يدعم‭ ‬التوسع‭ ‬العالمى‭ ‬المتواضع،‭ ‬مع‭ ‬قيادة‭ ‬الولايات‭ ‬المتحدة‭ ‬للاقتصاد‭ ‬العالمى‭ ‬بشكل‭ ‬كبير‭. ‬فى‭ ‬الوقت‭ ‬نفسه،‭ ‬تتعدد‭ ‬المخاطر‭ -‬ولاسيما‭ ‬فيما‭ ‬يتعلق‭ ‬بعدم‭ ‬القدرة‭ ‬على‭ ‬التنبؤ‭ ‬بتصرفات‭ ‬الإدارة‭ ‬الأمريكية‭ ‬الجديدة‭- ‬ولكن‭ ‬العائدات‭ ‬القوية،‭ ‬وليس‭ ‬الاستثنائية،‭ ‬تشكل‭ ‬الحالة‭ ‬الأساسية‭ ‬بالنسبة‭ ‬لمعظم‭ ‬خبراء‭ ‬وول‭ ‬ستريت‭. ‬فيما‭ ‬يعد‭ ‬تفاؤلا‭ ‬حذرا‭. ‬

الولايات‭ ‬المتحدة‭ ‬فى‭ ‬مواجهة‭ ‬العالم‭:‬

من‭ ‬المتوقع‭ ‬أن‭ ‬تؤدى‭ ‬حملة‭ ‬ترامب‭ ‬الانتخابية‭ ‬إلى‭ ‬إطلاق‭ ‬عصر‭ ‬موات‭ ‬للبزنس‭ ‬وخال‭ ‬من‭ ‬القيود‭ ‬التنظيمية،‭ ‬وهو‭ ‬ما‭ ‬يعطى‭ ‬الشركات‭ ‬الأمريكية‭ ‬دفعة‭ ‬قوية‭. ‬وتستهدف‭ ‬إدارة‭ ‬ترامب‭ ‬تحقيق‭ ‬نمو‭ ‬اقتصادى‭ ‬مستدام‭ ‬بنسبة‭ ‬3‭ %‬،‭ ‬وهو‭ ‬هدف‭ ‬صعب‭ ‬ولكنه‭ ‬سوف‭ ‬يحدث‭ ‬تغييرات‭ ‬كبيرة،‭ ‬بما‭ ‬فى‭ ‬ذلك‭ ‬تحفيز‭ ‬الاستثمار‭ ‬التجارى،‭ ‬وإصلاح‭ ‬الهجرة،‭ ‬والتخفيف‭ ‬من‭ ‬آثار‭ ‬تغير‭ ‬المناخ،‭ ‬مع‭ ‬التحذير‭ ‬من‭ ‬أن‭ ‬التعريفات‭ ‬الجمركية‭ ‬والعجز‭ ‬فى‭ ‬الميزانية‭ ‬قد‭ ‬يعوقان‭ ‬التقدم‭.‬

لكن‭ ‬على‭ ‬الجانب‭ ‬الآخر‭ ‬من‭ ‬الأطلنطى‭ ‬تبدو‭ ‬الثقة‭ ‬بتعافى‭ ‬أوروبا‭ ‬منخفضة،‭ ‬فى‭ ‬حين‭ ‬تكافح‭ ‬الصين‭ ‬للتخلص‭ ‬من‭ ‬التباطؤ‭ ‬المستمر‭.‬

انحسار‭ ‬التضخم،‭ ‬وليس‭ ‬إنهاءه‭:‬

يعتقد‭ ‬الخبراء‭ ‬أن‭ ‬الحواجز‭ ‬المحتملة‭ ‬التى‭ ‬يفرضها‭ ‬ترامب‭ ‬على‭ ‬التجارة‭ ‬والنهج‭ ‬العدوانى‭ ‬فى‭ ‬التعامل‭ ‬مع‭ ‬الهجرة‭ ‬ستكون‭ ‬الوقود‭ ‬الجديد‭ ‬لإشعال‭ ‬التضخم،‭ ‬مع‭ ‬كفاح‭ ‬مجلس‭ ‬الاحتياطى‭ ‬الفيدرالى‭ ‬لخفض‭ ‬ارتفاع‭ ‬الأسعار‭ ‬إلى‭ ‬المستوى‭ ‬المستهدف‭. ‬ومع‭ ‬ذلك،‭ ‬من‭ ‬المتوقع‭ ‬انحسار‭ ‬التضخم‭ ‬عموما‭ ‬سواء‭ ‬فى‭ ‬الولايات‭ ‬المتحدة‭ ‬أو‭ ‬خارجها،‭ ‬مقارنة‭ ‬بالسنوات‭ ‬الأخيرة‭.‬

السياسة‭ ‬النقدية‭ ‬وتخفيضات‭ ‬أقل‭ ‬فى‭ ‬الولايات‭ ‬المتحدة‭:‬

ربما‭ ‬تحد‭ ‬سياسات‭ ‬ترامب‭ ‬التضخمية‭ ‬المحتملة‭ ‬من‭ ‬مساحة‭ ‬المناورة‭ ‬المتاحة‭ ‬لمجلس‭ ‬الاحتياطى‭ ‬الفيدرالي،‭ ‬ما‭ ‬يؤدى‭ ‬إلى‭ ‬تخفيضات‭ ‬أقل‭ ‬فى‭ ‬أسعار‭ ‬الفائدة‭ ‬مما‭ ‬كان‭ ‬متوقعا‭ ‬ومعدل‭ ‬فائدة‭ ‬نهائى‭ ‬أعلى‭ ‬من‭ ‬المتوقع‭.‬

ويواجه‭ ‬بنك‭ ‬إنجلترا‭ ‬صعوبات‭ ‬مماثلة‭. ‬ومن‭ ‬المتوقع‭ ‬أن‭ ‬تميل‭ ‬أوروبا‭ ‬إلى‭ ‬إجراء‭ ‬تخفيضات‭ ‬متعددة‭. ‬واليابان‭ ‬هى‭ ‬البنك‭ ‬الرئيسى‭ ‬الوحيد‭ ‬الذى‭ ‬يرفع‭ ‬أسعار‭ ‬الفائدة‭ ‬فى‭ ‬2025‭.‬

السياسة‭ ‬المالية‭ ‬وخفض‭ ‬الضرائب‭ ‬والقيود‭:‬

تعد‭ ‬استدامة‭ ‬الإنفاق‭ ‬الحكومى‭ ‬فى‭ ‬مختلف‭ ‬أنحاء‭ ‬العالم‭ ‬مصدر‭ ‬قلق‭ ‬رئيسيا،‭ ‬ولكن‭ ‬لا‭ ‬أحد‭ ‬يتوقع‭ ‬من‭ ‬الدول‭ ‬أن‭ ‬تكبح‭ ‬جماحه‭. ‬وأى‭ ‬مخاوف‭ ‬بشأن‭ ‬التخفيضات‭ ‬الضريبية‭ ‬التى‭ ‬يقودها‭ ‬ترامب‭ ‬فى‭ ‬الولايات‭ ‬المتحدة‭ ‬تتلاشى‭ ‬أمام‭ ‬التفاؤل‭ ‬بشأن‭ ‬تعزيزها‭ ‬المحتمل‭ ‬للنمو‭.‬

الرسوم‭ ‬الجمركية‭:‬

فى‭ ‬حين‭ ‬يتفق‭ ‬الجميع‭ ‬على‭ ‬أن‭ ‬الرسوم‭ ‬الجمركية‭ ‬الجديدة‭ ‬فى‭ ‬الطريق،‭ ‬فإن‭ ‬البعض‭ ‬يعتبرون‭ ‬حديث‭ ‬ترامب‭ ‬الصارم‭ ‬تكتيكا‭ ‬تفاوضيا،‭ ‬ويتوقعون‭ ‬أن‭ ‬تكون‭ ‬الحواجز‭ ‬التجارية‭ ‬الفعلية‭ ‬مستهدفة‭ ‬للغاية‭ ‬وأقل‭ ‬عدوانية‭ ‬من‭ ‬أسوأ‭ ‬السيناريوهات‭. ‬وسوف‭ ‬تتحمل‭ ‬الصين‭ ‬العبء‭ ‬الأكبر‭.‬

الأسهم‭:‬

تتطلع‭ ‬وول‭ ‬ستريت‭ ‬إلى‭ ‬استمرار‭ ‬موجة‭ ‬ارتفاع‭ ‬الأسهم‭ ‬التى‭ ‬تقودها‭ ‬شركات‭ ‬التكنولوجيا‭ ‬العملاقة‭. ‬وذلك‭ ‬يعنى‭ ‬تعزيز‭ ‬الأسهم‭ ‬المتوسطة‭ ‬والصغيرة‭ ‬فى‭ ‬الولايات‭ ‬المتحدة،‭ ‬والتى‭ ‬تظل‭ ‬السوق‭ ‬المفضلة‭ ‬لدى‭ ‬معظم‭ ‬الشركات،‭ ‬حتى‭ ‬لو‭ ‬لم‭ ‬تضاه‭ ‬العائدات‭ ‬الكبيرة‭ ‬الأخيرة‭. ‬وربما‭ ‬تقدم‭ ‬الشركات‭ ‬الدولية‭ ‬الرخيصة‭ ‬صفقات‭ ‬جيدة‭.‬

السندات‭:‬

تعد‭ ‬محفظة‭ ‬مختلطة،‭ ‬مع‭ ‬توقع‭ ‬المزيد‭ ‬من‭ ‬تقلبات‭ ‬الأسعار‭ ‬واحتمال‭ ‬ارتفاع‭ ‬عوائد‭ ‬سندات‭ ‬الخزانة‭. ‬ومع‭ ‬ذلك،‭ ‬ترى‭ ‬وول‭ ‬ستريت‭ ‬الدخل‭ ‬الثابت‭ ‬كمصدر‭ ‬رئيسى‭ ‬للدخل،‭ ‬مع‭ ‬عائدات‭ ‬جذابة‭ ‬نسبيا‭. ‬ويكاد‭ ‬الجميع‭ ‬يقولون‭ ‬ابتعد‭ ‬عن‭ ‬‮«‬الكاش‮»‬‭.‬

الائتمان‭:‬

فى‭ ‬2025،‭ ‬تميل‭ ‬المخاطر‭ ‬إلى‭ ‬الجانب‭ ‬السلبى‭. ‬لكن‭ ‬العائدات‭ ‬قوية،‭ ‬والبنوك‭ ‬المركزية‭ ‬تخفض‭ ‬أسعار‭ ‬الفائدة‭ ‬ومخاطر‭ ‬التخلف‭ ‬عن‭ ‬السداد‭ ‬تعد‭ ‬منخفضة‭ ‬نسبيا‭. ‬وتفضل‭ ‬العديد‭ ‬من‭ ‬الشركات‭ ‬الائتمان‭ ‬على‭ ‬السندات‭ ‬الحكومية‭ ‬كمصدر‭ ‬للدخل‭.‬

السلع‭ ‬الأساسية‭ ‬والذهب‭ ‬فى‭ ‬المقدمة‭:‬

تنقسم‭ ‬آراء‭ ‬وول‭ ‬ستريت‭ ‬بخصوص‭ ‬استمرار‭ ‬صعود‭ ‬أسعار‭ ‬الذهب،‭ ‬على‭ ‬الرغم‭ ‬من‭ ‬اعتقاد‭ ‬الجميع‭ ‬بأنه‭ ‬أفضل‭ ‬تحوط‭ ‬جيدا‭ ‬فى‭ ‬مواجهة‭ ‬الأحداث‭ ‬غير‭ ‬المتوقعة‭. ‬ومن‭ ‬المتوقع‭ ‬أيضا‭ ‬ارتفاع‭ ‬أسعاره‭ ‬إلى‭ ‬مستويات‭ ‬قياسية‭ ‬جديدة‭. ‬

فى‭ ‬الوقت‭ ‬نفسه،‭ ‬تحسن‭ ‬النمو‭ ‬وبناء‭ ‬البنية‭ ‬التحتية‭ ‬للتكنولوجيا‭ -‬مراكز‭ ‬البيانات‭ ‬ومحطات‭ ‬الطاقة‭- ‬من‭ ‬شأنه‭ ‬أن‭ ‬يعزز‭ ‬الطلب‭ ‬على‭ ‬المعادن‭ ‬الأساسية‭. ‬أما‭ ‬فيما‭ ‬يتعلق‭ ‬بآفاق‭ ‬النفط‭ ‬فلا‭ ‬توجد‭ ‬مؤشرات‭ ‬قوية‭ ‬على‭ ‬صعود‭ ‬أسعاره‭.‬

العملات‭ ‬والدولار‭ ‬المهيمن‭:‬

يبدو‭ ‬الدولار‭ ‬باهظ‭ ‬الثمن،‭ ‬ولكن‭ ‬فى‭ ‬المجمل،‭ ‬ترى‭ ‬وول‭ ‬ستريت‭ ‬المزيد‭ ‬من‭ ‬القوة‭ ‬للدولار‭ ‬فى‭ ‬الأمد‭ ‬القريب‭ ‬مع‭ ‬دخول‭ ‬سياسات‭ ‬ترامب‭ ‬حيز‭ ‬التنفيذ‭.‬‭ ‬وتتوقع‭ ‬العديد‭ ‬من‭ ‬المؤسسات‭ ‬التكافؤ‭ ‬مع‭ ‬اليورو‭.‬

الأصول‭ ‬البديلة‭:‬

فى‭ ‬عصر‭ ‬انخفاض‭ ‬الأسعار،‭ ‬وتقييمات‭ ‬الأصول‭ ‬العامة‭ ‬المرتفعة،‭ ‬والتقلبات‭ ‬المتزايدة‭ ‬فى‭ ‬الأداء،‭ ‬تروج‭ ‬وول‭ ‬ستريت‭ ‬لكل‭ ‬من‭ ‬الأسواق‭ ‬الخاصة‭ ‬وصناديق‭ ‬التحوط‭ ‬كمصدر‭ ‬محتمل‭ ‬للتنويع‭ ‬والعائدات‭.‬

الأصول‭ ‬المتعددة‭:‬

التفاؤل‭ ‬بكل‭ ‬ما‭ ‬يتعلق‭ ‬بالولايات‭ ‬المتحدة‭ ‬يلتقى‭ ‬بالأصول‭ ‬ذات‭ ‬الأسعار‭ ‬المرتفعة‭ ‬وعصر‭ ‬جديد‭ ‬لا‭ ‬يمكن‭ ‬التنبؤ‭ ‬به‭. ‬لا‭ ‬مفر‭ ‬من‭ ‬خطورة‭ ‬الأصول‭ ‬الأمريكية،‭ ‬لكن‭ ‬وول‭ ‬ستريت‭ ‬تبحث‭ ‬أيضا‭ ‬عن‭ ‬التنوع،‭ ‬وتراقب‭ ‬التحوطات‭ ‬وتبحث‭ ‬بحذر‭ ‬عن‭ ‬الفرص‭ ‬فى‭ ‬الخارج‭.‬

ثورة‭ ‬الذكاء‭ ‬الاصطناعى‭:‬

الذكاء‭ ‬الاصطناعى‭ ‬هو‭ ‬محرك‭ ‬مزدوج‭ ‬محتمل‭ ‬للعائدات،‭ ‬حيث‭ ‬يؤدى‭ ‬تبنى‭ ‬التكنولوجيا‭ ‬إلى‭ ‬مكاسب‭ ‬بزيادة‭ ‬الإنتاجية‭. ‬ومن‭ ‬المتوقع‭ ‬استثمار‭ ‬الشركات‭ ‬والحكومات‭ ‬بكثافة‭ ‬فى‭ ‬البنية‭ ‬الأساسية‭ ‬اللازمة‭ ‬للاستفادة‭ ‬من‭ ‬ثورة‭ ‬الذكاء‭ ‬الاصطناعى‭.‬

مخاطر‭ ‬الحرب‭ ‬التجارية‭ ‬الثانية‭:‬

انفجار‭ ‬فقاعة‭ ‬الذكاء‭ ‬الاصطناعى‭ ‬وفقدان‭ ‬مستثمرى‭ ‬السندات‭ ‬صبرهم‭ ‬مع‭ ‬الحكومات‭ ‬المسرفة‭ ‬من‭ ‬بين‭ ‬المخاوف‭ ‬الكبيرة‭ ‬التى‭ ‬تواجه‭ ‬وول‭ ‬ستريت‭. ‬لكن‭ ‬أكبرها‭ ‬على‭ ‬الإطلاق‭ ‬هو‭ ‬أن‭ ‬يذهب‭ ‬ترامب‭ ‬إلى‭ ‬أبعد‭ ‬مما‭ ‬كان‭ ‬متوقعا‭ ‬فى‭ ‬فرض‭ ‬التعريفات‭ ‬الجمركية،‭ ‬ما‭ ‬يؤدى‭ ‬إلى‭ ‬إثارة‭ ‬إجراءات‭ ‬انتقامية،‭ ‬بما‭ ‬يلحق‭ ‬أضرارا‭ ‬بالنمو‭ ‬العالمى‭.‬

انخفاض‭ ‬أسعار‭ ‬السلع‭ ‬الأساسية‭ ‬فى‭ ‬2025

من‭ ‬المتوقع‭ ‬إلى‭ ‬حد‭ ‬كبير‭ ‬أن‭ ‬تنخفض‭ ‬أسعار‭ ‬السلع‭ ‬الأساسية‭ ‬العالمية‭ ‬فى‭ ‬عام‭ ‬2025،‭ ‬بسبب‭ ‬التوقعات‭ ‬الاقتصادية‭ ‬العالمية‭ ‬الضعيفة‭ ‬والدولار‭ ‬القوى،‭ ‬ولكن‭ ‬من‭ ‬المرجح‭ ‬أن‭ ‬تشهد‭ ‬بعض‭ ‬السلع‭ ‬مثل‭ ‬الذهب‭ ‬والغاز‭ ‬ارتفاعا‭ ‬فى‭ ‬الأسعار،‭ ‬وفقا‭ ‬لخبراء‭ ‬الصناعة‭.‬

وسيراقب‭ ‬المشاركون‭ ‬فى‭ ‬السوق‭ ‬المزيد‭ ‬من‭ ‬التحفيز‭ ‬الصيني،‭ ‬على‭ ‬امل‭ ‬أن‭ ‬يؤدى‭ ‬ذلك‭ ‬إلى‭ ‬تعافى‭ ‬الطلب‭ ‬على‭ ‬السلع‭ ‬الاساسية‭ ‬فى‭ ‬ثانى‭ ‬أكبر‭ ‬اقتصاد‭ ‬فى‭ ‬العالم‭.‬

أما‭ ‬فيما‭ ‬يتعلق‭ ‬بالنفط،‭ ‬ففى‭ ‬نوفمبر‭ ‬الماضى،‭ ‬رسمت‭ ‬وكالة‭ ‬الطاقة‭ ‬الدولية‭ ‬صورة‭ ‬هبوطية‭ ‬لسوق‭ ‬النفط‭ ‬فى‭ ‬عام‭ ‬2025،‭ ‬وتوقعت‭ ‬نمو‭ ‬الطلب‭ ‬العالمى‭  ‬على‭ ‬النفط‭ ‬بما‭ ‬يقل‭ ‬عن‭ ‬مليون‭ ‬برميل‭ ‬يوميا‭. ‬وذلك‭ ‬مقارنة‭ ‬بزيادة‭ ‬قدرها‭ ‬مليونا‭ ‬برميل‭ ‬يوميا‭ ‬فى‭ ‬عام‭ ‬2023‭.‬

ويتوقع‭ ‬بنك‭ ‬الكومنولث‭ ‬الأسترالى‭ ‬انخفاض‭ ‬أسعار‭ ‬خام‭ ‬برنت‭ ‬إلى‭ ‬70‭ ‬دولارا‭ ‬للبرميل‭ ‬هذا‭ ‬العام،‭ ‬وسط‭ ‬توقعات‭ ‬بزيادة‭ ‬المعروض‭ ‬من‭ ‬النفط‭ ‬من‭ ‬الدول‭ ‬غير‭ ‬الأعضاء‭ ‬فى‭ ‬أوبك‭+ ‬وهو‭ ‬ما‭ ‬سيطغى‭ ‬على‭ ‬ارتفاع‭ ‬استهلاك‭ ‬النفط‭ ‬العالمى‭. ‬

وتتوقع‭ ‬شركة‭ ‬‮«‬بى‭ ‬إم‭ ‬آي‮»‬‭ ‬ارتفاع‭ ‬أسعار‭ ‬الغاز‭ ‬بنحو‭ ‬40‭ % ‬فى‭ ‬عام‭ ‬2025،‭ ‬إلى‭ ‬3‭.‬4‭ ‬دولار‭ ‬لكل‭ ‬مليون‭ ‬وحدة‭ ‬حرارية‭ ‬بريطانية،‭ ‬مقارنة‭ ‬بمتوسط‭ ‬2‭.‬4‭ ‬دولار‭ ‬لكل‭ ‬مليون‭ ‬وحدة‭ ‬حرارية‭ ‬بريطانية‭ ‬فى‭ ‬عام‭ ‬2024،‭ ‬مدفوعة‭ ‬بالطلب‭ ‬المتزايد‭ ‬من‭ ‬قطاع‭ ‬الغاز‭ ‬الطبيعى‭ ‬المسال‭ ‬وارتفاع‭ ‬صافى‭ ‬صادرات‭ ‬خطوط‭ ‬الأنابيب‭.‬

وربما‭ ‬تنخفض‭ ‬أسعار‭ ‬خام‭ ‬الحديد‭ ‬أيضا‭ ‬على‭ ‬خلفية‭ ‬العرض‭ ‬الزائد‭ ‬الناتج‭ ‬عن‭ ‬السياسات‭ ‬الصينية‭ ‬والجيوسياسية‭.‬

وقال‭ ‬محللو‭ ‬جولدمان‭ ‬ساكس‭ ‬إن‭ ‬الرسوم‭ ‬الجمركية‭ ‬المتوقعة‭ ‬من‭ ‬جانب‭ ‬الولايات‭ ‬المتحدة‭ ‬على‭ ‬الصين،‭ ‬والطبيعة‭ ‬المتغيرة‭ ‬للتحفيز‭ ‬الصينى‭ ‬والإمدادات‭ ‬الجديدة‭ ‬منخفضة‭ ‬التكلفة‭ ‬ستدفع‭ ‬السوق‭ ‬إلى‭ ‬المزيد‭ ‬من‭ ‬الفائض،‭ ‬متوقعا‭ ‬أن‭ ‬تنخفض‭ ‬الأسعار‭ ‬إلى‭ ‬95‭ ‬دولارا‭ ‬للطن‭ ‬فى‭ ‬عام‭ ‬2025 .‬

اخر اصدار