رئيس مجلس الإدارة
د.محمد فايز فرحات
رئيس التحرير
إيمان عراقي

بنوك

الدولار يتراجع بفضل تدفقات الاستثمارات الأجنبية غير المباشرة

28-1-2025 | 16:41

من‭ ‬واقع‭ ‬بيانات‭ ‬البنك‭ ‬المركزى‭ ‬ارتفعت‭ ‬استثمارات‭ ‬الأجانب‭ ‬فى‭ ‬أذون‭ ‬الخزانة‭ ‬المصرية‭ ‬بنحو‭ ‬مليارى‭ ‬دولار‭ ‬خلال‭ ‬أكتوبر‭ ‬الماضى‭ ‬لتسجل‭ ‬38‭.‬2‭ ‬مليار‭ ‬دولار‭.‬

ويرجع‭ ‬ذلك‭ ‬إلى‭ ‬استقرار‭ ‬سعر‭ ‬الصرف‭ ‬فى‭ ‬ظل‭ ‬سياسة‭ ‬مرنة‭ ‬لإدارته‭ ‬مع‭ ‬زيادة‭ ‬الفجوة‭ ‬بين‭ ‬سعر‭ ‬الفائدة‭ ‬على‭ ‬الدولار‭ ‬والجنيه‭ ‬لصالح‭ ‬العملة‭ ‬المحلية‭ ‬حيث‭ ‬استمر‭ ‬سعر‭ ‬الفائدة‭ ‬مرتفعا‭ ‬على‭ ‬أوراق‭ ‬الدين‭ ‬العام‭ ‬الممثلة‭ ‬فى‭ ‬أذون‭ ‬الخزانة‭ ‬3‭ ‬و6‭ ‬أشهر‭ ‬وهى‭ ‬الأكثر‭ ‬جاذبية‭ ‬للمستثمرين‭ ‬فى‭ ‬أدوات‭ ‬الدين‭ ‬العام‭ ‬نظرا‭ ‬لقصر‭ ‬أجلها‭ ‬وتميز‭ ‬سعرها‭ .‬

وكانت‭ ‬استثمارات‭ ‬الأجانب‭ ‬قد‭ ‬أخذت‭ ‬فى‭ ‬النمو‭ ‬اعتبارا‭ ‬من‭ ‬إبريل‭ ‬العام‭ ‬الماضى‭ ‬بعد‭ ‬صفقة‭ ‬رأس‭ ‬الحكمة‭ ‬ونتيجة‭ ‬التحسن‭ ‬الذى‭ ‬حدث‭ ‬فى‭ ‬مؤشرات‭ ‬الاقتصاد‭ ‬المصرى‭ ‬وتحسن‭ ‬الملاءة‭ ‬المالية‭ ‬لمصر‭ ‬من‭ ‬قبل‭ ‬مؤسسات‭ ‬التصنيف‭ ‬الائتمانى‭.‬

بالطبع‭ ‬استمرار‭ ‬ارتفاع‭ ‬أو‭ ‬نمو‭ ‬استثمارات‭ ‬الأجانب‭ ‬فى‭ ‬أدوات‭ ‬الدين‭ ‬العام‭ ‬سيعزز‭ ‬الثقة‭ ‬فى‭ ‬الجهاز‭ ‬المصرفى‭.‬‮ ‬

ويرى‭ ‬البعض‭ ‬أن‭ ‬ثمة‭ ‬مخاطر‭ ‬من‭ ‬ارتفاع‭ ‬أرصدة‭ ‬الاستثمارات‭ ‬الأجنبية‭ ‬فى‭ ‬الأموال‭ ‬الساخنة‭ ‬نظرا‭ ‬لدخولها‭ ‬السريع‭ ‬وظاهرة‭ ‬خروجها‭ ‬بشكل‭ ‬أسرع‭ ‬تحت‭ ‬وطأة‭ ‬أى‭ ‬أزمات‭ ‬تحدث،‭ ‬مثلما‭ ‬حدث‭ ‬فى‭ ‬2022‭ ‬عقب‭ ‬الأزمة‭ ‬الروسية‭ ‬الأوكرانية‭ ‬حيث‭ ‬شهدت‭ ‬نزوح‭ ‬22‭ ‬مليار‭ ‬دولار‭ ‬ترتب‭ ‬عليها‭ ‬ظهور‭ ‬فجوة‭ ‬فى‭ ‬النقد‭ ‬الأجنبى‭.‬‮ ‬

ولكن‭ ‬وجهة‭ ‬النظر‭ ‬الأعم‭ ‬أن‭ ‬هذه‭ ‬المخاطر‭ ‬قد‭ ‬تقلصت‭ ‬إلى‭ ‬حد‭ ‬بعيد‭ ‬نظرا‭ ‬لأن‭ ‬السلطات‭ ‬النقدية‭ ‬تراعى‭ ‬إدراج‭ ‬هذه‭ ‬الأموال‭ ‬فى‭ ‬الاحتياطى‭ ‬الأجنبى‭ ‬وعدم‭ ‬استخدامها‭ ‬فى‭ ‬استثمارات‭ ‬طويلة‭ ‬الأجل‭ ‬وإنما‭ ‬يتم‭ ‬استخدامها‭ ‬فى‭ ‬عمليات‭ ‬قصيرة‭ ‬الأجل‭ ‬سريعة‭ ‬الاسترداد‭ ‬حتى‭ ‬يمكن‭ ‬تلبية‭ ‬طلبات‭ ‬المستثمرين‭ ‬فى‭ ‬هذا‭ ‬النوع‭ ‬من‭ ‬الاستثمار‭ ‬عند‭ ‬طلبهم‭ .‬

وتساعد‭ ‬قدوم‭ ‬هذه‭ ‬الاستثمارات‭ ‬على‭ ‬استقرار‭ ‬سعر‭ ‬الصرف‭ ‬فى‭ ‬الإنتربنك‭ ‬وفقا‭ ‬لما‭ ‬لاحظناه‭ ‬وتساعد‭ ‬على‭ ‬مرونة‭ ‬سعر‭ ‬الصرف‭ ‬كما‭ ‬كان‭ ‬واضحا‭ ‬فى‭ ‬شهر‭ ‬ديسمبر‭ ‬الماضى‭ ‬نظرا‭ ‬للتغيرات‭ ‬الموسمية‭ ‬التى‭ ‬تقتضى‭ ‬دخول‭ ‬وخروج‭ ‬وتغيير‭ ‬مراكز‭ ‬المستثمرين‭.‬

هذا‭ ‬الأمر‭ ‬عزز‭ ‬زيادة‭ ‬الطلب‭ ‬على‭ ‬الدولار‭ ‬متجاوزا‭ ‬الـ51‭ ‬جنيها‭ ‬على‭ ‬عكس‭ ‬ما‭ ‬حدث‭ ‬الوقت‭ ‬الراهن‭ ‬حيث‭ ‬أدت‭ ‬زيادة‭ ‬الاستثمارات‭ ‬الأجنبية‭ ‬فى‭ ‬أدوات‭ ‬الدين‭ ‬العام‭ ‬إلى‭ ‬زيادة‭ ‬عرض‭ ‬الدولار‭ ‬فى‭ ‬الانتربنك،‭ ‬ما‭ ‬قاد‭ ‬إلى‭ ‬انخفاضه‭ ‬وهبوطه‭ ‬إلى‭ ‬50‭.‬50‭ ‬جنيه‭.‬

اخر اصدار